随着5月23日最后一（yī）笔交割顺畅（chàng）完成，铁（tiě）矿石（shí）期货在去年调整合约（yuē）、实施（shī）滚动（dòng）交（jiāo）割（gē）后的首个合约（yuē）I2205圆满（mǎn）收官。该合约累计交割22万吨，其中（zhōng）滚（gǔn）动交割20万（wàn）吨，新合约规则的有效性、合理性得到了市场检验。参与此次（cì）交割（gē）的企业表示，新合约（yuē）规则贴近（jìn）现货（huò）贸易，有效扩大了经济交割品范围，促（cù）进期（qī）现货市（shì）场更紧密结合，而仓（cāng）单免检入库和滚动交（jiāo）割则进一步提高了交割便（biàn）利（lì）性（xìng），有助于（yú）企业降本增效和大（dà）宗商（shāng）品保供稳价（jià）。

　　去（qù）年5月19日（rì），在广（guǎng）泛征求并听取市场意见后，大商所以“为市场办（bàn）实事”为出发点，发布了铁矿石期货合约（yuē）及相关规则（zé）修（xiū）改方案，自（zì）I2205合约（yuē）起调整铁矿石交割质量（liàng）标准（zhǔn）并实施滚动交割等措施。目前（qián），I2205合约已顺利（lì）完成交割，与以往（wǎng）相比，I2205合约交割呈现两大（dà）特点：一是新引入的（de）滚动交割发挥（huī）重要作用，滚动交（jiāo）割量（liàng）达20万吨，占交割总量的91%，成为主要交割（gē）方（fāng）式；二是（shì）经（jīng）济（jì）交割品更丰富、结构更均衡，作（zuò）为I2205合约经济交（jiāo）割品的超特粉和金布巴分（fèn）别交（jiāo）割12万吨、10万吨，升贴水等（děng）指标设置也更加贴近现货变化。

　　具体来看（kàn），在升（shēng）贴（tiē）水设置上，去年交易所以质量升贴水为主（zhǔ）并引入动态铁指标升（shēng）扣值等对（duì）升贴水进行调整，确保了此次交（jiāo）割期间各可（kě）供交割品的质量升（shēng）贴水（shuǐ）紧跟现货市场变化，让期现价（jià）格（gé）的联动更（gèng）为紧密（mì）。例如（rú），I2205合（hé）约对每0.1%铁含量适用的铁指标升扣值（X）为（wéi）1.5元/吨（dūn），与目前铁（tiě）矿（kuàng）石相关主流价格指（zhǐ）数的铁指标升扣（kòu）值1.48—1.63元/吨的情况较为接近。

　　在（zài）I2205合约交割期间，按修改后的升贴水（shuǐ）测算，各交割（gē）品之间（jiān）的价差明显（xiǎn）收窄，使各交割品仓（cāng）单成本差异大（dà）幅减（jiǎn）少，可供卖方（fāng）选择的经（jīng）济交割品范围随之进一步扩大。“经我们（men）测算，本次交割的金布巴和超特粉仓单价差仅约（yuē）10元/吨，卖方（fāng）交割金布巴和超（chāo）特粉（fěn）都具有经（jīng）济性。这有助于增加经济（jì）交割品，促进市场安全平稳运（yùn）行。”杭州热联集团原料（liào）事业（yè）部副总经理丁国平（píng）表示。

　　在交割方（fāng）式上（shàng），企业可（kě）以（yǐ）通过一次性交（jiāo）割、滚动交割等方式参与，尤其是首次引用的滚动交割得到了（le）产（chǎn）业（yè）企业的认可。在滚动（dòng）交割制度（dù）下，卖方可在仓单（dān）注（zhù）册当日即完成交割，大幅缩短卖方收款及买方接货时（shí）间，加快仓单流转速度。经（jīng）统计，参与I2205合（hé）约交割（gē）的卖方收款和买方收（shōu）货（huò）时间较以往平均缩短（duǎn）9.75天，特（tè）别是对于5月10日（rì）最（zuì）早提（tí）交滚动交割的企业而言，买卖（mài）双（shuāng）方交收货的时间缩短了12天，显著提升了（le）交割效率。同时，滚动交割延（yán）长了交（jiāo）割窗口期，从交割月（yuè）第一个交易日起就可以办理滚动交割，I2205合约则（zé）在5月10日、12日、13日均发生滚动交割，比传统的（de）一次性集中交割更便于（yú）企业备货（huò）和交（jiāo）收，减缓集中交割（gē）对库容（róng）和（hé）运输的影响。I2205合约交割买方、张家港（gǎng）保税区（qū）沙钢矿产品有限（xiàn）公司相关业务负责人认为，滚动交割便于企业提前备货和接货，分散了集中（zhōng）交割的（de）工作压力，提（tí）高了交割便利性（xìng）和（hé）资金回流效率。

　　此外，大（dà）商所支持铁矿石交（jiāo）割仓库（kù）在对货物（wù）质量没（méi）有异议（yì）的情况下提（tí）供仓单免检入库（kù），相对（duì）于传统（tǒng）的仓库（kù）交割（gē），降低了卖方（fāng）倒垛费和质（zhì）检费等交割成本；相对于厂（chǎng）库交割，则无需缴纳（nà）现金（jīn）保证金。在I2205合约交割期间，9万吨铁（tiě）矿石在唐山港实现免检交割（gē），避免了卖方厂（chǎng）库交（jiāo）割保证（zhèng）金占用，节省入（rù）库、质检相关（guān）费（fèi）用（yòng）8—9元（yuán）/吨（dūn）。

　　作为全市场首次通过“免检（jiǎn）入库+滚动交割”完成铁矿石交割的（de）企业（yè），宁波（bō）鑫钢联实业股（gǔ）份有限（xiàn）公司总经（jīng）理（lǐ）韩立新对新业务的便利性感同身受。“在免检入库的机（jī）制下，我们5月5日卸货，10日便（biàn）完成仓单注册和交割（gē），12日收到交割货（huò）款。从卸（xiè）货到收款（kuǎn）历时8天，比（bǐ）一次性交割提前12天收到货款，新业务（wù）为我们提供了实实在在的便利。今后（hòu），我们将把期货市场作为对冲（chōng）价（jià）格风险和远期现货（huò）购（gòu）销的重要渠道（dào）。”