2021年电解铜（tóng）市场下（xià）半年干扰因素强于（yú）上半年，据统计2021年11月国内电解铜（tóng）产量出现同比（bǐ）下降（jiàng），环比（bǐ）增长（zhǎng）的迹象；当（dāng）月限电政策（cè）已经得到缓解，多数地区已（yǐ）无（wú）限电政策，再随着（zhe）原（yuán）料和冷料供应充足的条件下，铜冶炼企业环比表现（xiàn）逐（zhú）月回升，不过同比依然（rán）弱于（yú）去年同期。

　　一、11月国内电解铜同比下降，环比小幅增长（zhǎng）

　　2021年11月中国电解铜产量（liàng）83.59万（wàn）吨，同比下（xià）降4.4%，环（huán）比（bǐ）增长3.4%；2021年1-11月中国电（diàn）解铜产（chǎn）量（liàng）累（lèi）计931.5万吨（dūn），同比增（zēng）长（zhǎng）3.9%。

　　11月山东、江西、浙江、云南、江苏等市场产量增长相对明显，主因市（shì）场限（xiàn）电政策得到缓解，11月江西限电政策仅持续一周，并（bìng）且一天限电2小时，因此对冶炼企业（yè）并（bìng）没有产（chǎn）生较大影（yǐng）响。不（bú）过山西、湖北市场冶炼企业因冷料供应（yīng）紧张（zhāng）出现产量下降现象（xiàng）。

　　据调（diào）查（chá），年底（dǐ）部分冶炼企业电（diàn）解（jiě）铜产出离全年目标还（hái）有（yǒu）段（duàn）距离，主因上半年出（chū）现意外检修，加（jiā）上下半年出现限电、限产等影响从而使全年产出目标并未按照（zhào）原定预期进行，因此年底最后（hòu）一个月冶炼企业有冲量需求（qiú）；我网预测（cè）12月国内电解铜产量88.89万吨，同比下降2.1%，环比增（zēng）长6.4%，另（lìng）据我网数据预计2021年全年国内电解铜（tóng）产量1020万吨，同比增长3.3%。12月（yuè）部分（fèn）冶（yě）炼企（qǐ）业有冲量迹象以外，另有广西大型冶炼（liàn）企业检修后产（chǎn）能恢复，从而使当月产量出现明（míng）显增长态势。

　　图一 2021年1-11月中国电（diàn）解铜产量统计（jì）

数据（jù）来源：钢联数（shù）据

　　二、11月国内（nèi）市场电解铜增幅有限 其中废铜（tóng）炼铜增（zēng）长快于矿产炼铜

　　从（cóng）市场来看，11月电解铜产量增幅明（míng）显的市（shì）场（chǎng）有山东、江（jiāng）西、浙江、云南、江苏、黑龙江等地；其（qí）中山东市场因前期废铜（tóng）原料（liào）供（gòng）应紧张，导致废铜炼铜企业电（diàn）解铜产（chǎn）出偏低，11月基本已经恢复废铜供应；而浙（zhè）江（jiāng）、江（jiāng）苏、黑龙江等地主因前期市场限电（diàn），冶炼企业同样遭受影响从而使前期产出略显偏低，不过在11月（yuè）基本恢复正常。其（qí）余市场同时遭（zāo）受原料供应（yīng）紧张及限电影（yǐng）响后均出现回暖（nuǎn）现象（xiàng），因此出（chū）现一定增幅（fú）。

　　表一 国内（nèi）电解（jiě）铜产量分省统计

数据来源：我的有色（sè）网

　　三、11月（yuè）矿产铜维（wéi）持相对平稳 废铜产铜（tóng）增（zēng）幅较为明显

　　据我的钢铁网样本（běn）数据调查2021年11月矿（kuàng）产电解铜（tóng）产（chǎn）量76.04万吨，同比增长2.2%，环比增（zēng）长2.8%，产能利用率在87.7%，较上月回升2个（gè）百分点；废铜产铜产量7.55万吨，同比下降59.4%，环比增长9.8%，产能利用（yòng）率43.5%，较上月回升5个百分（fèn）点。11月（yuè）废铜原料供应紧张（zhāng）程度（dù）有所缓解，废铜炼铜企业产能利（lì）用（yòng）率（lǜ）回升，其（qí）中最具代表（biǎo）的企业是（shì）梧州金升和张家港联合铜业，两（liǎng）家企（qǐ）业（yè）11月产量增长（zhǎng）较（jiào）快。

　　表（biǎo）二 国内电解铜产量分原材料统（tǒng）计（jì）

数据来源：我的有（yǒu）色网

　　四、全国2021年预（yù）计产量总体表现小幅增（zēng）长趋势

　　据我（wǒ）的钢铁网样本数据调查2021年全年电解（jiě）铜产量预（yù）计1020万吨，同比增长3.3%。年底部分冶炼企业（yè）产出进度（dù）低（dī）于预期（qī），因此在无限电政策及原料和冷料供（gòng）应充足（zú）的条件下，冶炼企业冲（chōng）量需求较为明（míng）显；不过依（yī）然有部分冶炼企业安排检（jiǎn）修在（zài）年底（dǐ），此现象对最终产出有一定影响，但年底电解铜（tóng）产（chǎn）量（liàng）增长趋（qū）势不变。