近期锌两市均大幅(fú)上涨(zhǎng),创(chuàng)三(sān)年新(xīn)高。本(běn)轮锌价上涨驱动力宏观方面是美元以及美国国债收益率走低,部分商品(pǐn)价格的(de)回落,市(shì)场对于通胀的担忧得(dé)以缓解,基本面支撑来自(zì)市场(chǎng)对全(quán)球锌矿供应宽松(sōng)预期的(de)修正,市场担忧南美政府上调矿业企(qǐ)业税(shuì)率,以及云南限电扰动。云南省锌冶炼(liàn)厂目前已经开始(shǐ)执行限电限产政策,初步计划限至6月中下旬(xún)。按照当前减(jiǎn)产(chǎn)情况计算,5月预计云南精炼锌将有(yǒu)1.2-1.5万吨的(de)影(yǐng)响量。因此对于锌品(pǐn)种来说,通胀预(yù)期下的宏观支(zhī)撑,以(yǐ)及供应(yīng)端频发的扰动(dòng),都给予了锌上半(bàn)年难以(yǐ)深跌的理由(yóu)。
目前锌矿产(chǎn)量(liàng)不足、多头资金操作(zuò)的(de)利好(hǎo)仍有支撑(chēng),锌渣贸易商挺价意向(xiàng)较重。由于原料锌价(jià)格(gé)快速上涨,对氧化锌(xīn)形成有力的成本支撑,企业对价格调涨(zhǎng)欲望比较强烈(liè),多(duō)数厂家(jiā)上调500元/吨(dūn),部分(fèn)厂家日(rì)涨1000元/吨。同(tóng)时氧(yǎng)化锌商家多(duō)对高价(jià)原料接受(shòu)程(chéng)度较(jiào)低,厂家接货情况有限,暂无补库意愿,其主(zhǔ)要(yào)原料库存周期维持半个月左右,锌渣(zhā)实际成交(jiāo)的消息少有听闻。截至5月19日,山(shān)东地区锌(xīn)渣产99.7%氧化锌主流(liú)含税报价(jià)在20000-21000元/吨的(de)区间内,锌锭产99.7%氧(yǎng)化锌(xīn)主流含(hán)税报价(jià)在21000-22000元/吨的区间内。
氧化锌下游(yóu)需(xū)求整体乏力(lì)。轮胎终(zhōng)端市场需(xū)求较差,市(shì)场库存持续(xù)高位,自4月下旬以来工厂库存持(chí)续增长,截至目前轮胎(tāi)厂库存普(pǔ)遍居高。同时海外订(dìng)单支(zhī)撑有限,拖拽轮胎开工下跌。近期环保督察严格,中(zhōng)小型工厂限产(chǎn)、停产较多,因此开(kāi)工下跌幅(fú)度较大。截(jié)至6月(yuè)之前,环保因素仍存同时需求难有(yǒu)改善(shàn),短期看(kàn)开工跌势仍在。同时饲料及医(yī)药板块订单持稳,未有明显增量,氧化锌(xīn)价格(gé)高涨,下游利润微薄导致库(kù)存大幅去化难以持续,因(yīn)此企业备(bèi)库(kù)意(yì)愿降低,阶(jiē)段性抑(yì)制氧化锌消费,市场依(yī)然(rán)存在需求(qiú)放缓的压(yā)力。